来源：易矿资讯

随着时间推移，进入7月份后，随着环保整顿“回头看”行动的结束，国内各地再生铅冶炼企业已开始逐渐复产；另外此前限产及检修的原生铅厂也同样开始陆续增产及复工。从复产的地域来看，河北、安徽等地目前供给已开始逐渐恢复；但此前严查及限产的江西、河南等地，却要到7月下旬以后，才能基本恢复产量。因此虽然目前市场供给的实际增量还有限，但因为“预期”的存在，所以已经是给铅价走势带来巨大压力。这一点从沪铅的走势图上，我们就能明显看出：

沪铅日线走势图

如上图所示，沪铅主力合约从7月初开始，就呈现出大幅回落态势；仅仅两周时间，回落幅度最高一度达元/吨，跌幅近8％；而出现这么快速且巨大的跌幅，我们已经很难相信，市场不是对铅价转弱达成了共识。而且在以前我们也说过，近年来几乎每年沪铅都会出现一次逼仓行情；而此次沪铅从5月份以来的大幅反弹行情，也能很明显的看出是逼仓行情和环保整顿的共同作用所致。

上期所铅库存走势图

从上图我们可以明显看出，从7月初以来，上期所铅库存又是转入了明显的上升趋势；具体数据为，在7月2日盘中，库存规模最低一度降至吨的历史新低；但随后就迎来持续快速反弹，至7月13日盘中，已是升至吨；短短两周时间，升幅接近％。

所以我们可以很明显的发现，此前导致铅价大涨的环保及逼仓这两个因素都已是不存在了，那我们还有什么理由认为铅价的走势不会出现反转呢？而事实也证明了，铅价果然是出现了大幅回落，并且目前已基本上可确认其已是重回了下行趋势。

而且今年的环保审查与以往不同的是，严重的影响到了下游铅蓄电池企业。往年的环保审查主要是集中在中上游的冶炼厂及矿山，但今年、尤其是此轮环保整顿“回头看”行动，对下游铅蓄电池企业的打击还要甚于中上游企业。如从6月初开始，蓄电池企业较集中的江西地区，电池厂家就面临全面停产，几乎是一刀切，无论企业的环保水平达标与否；这种情况在往年是重来没有的，所以下游需求是受到实质性影响的。

而且自7月初，上下游企业开始集体复产以来，铅蓄电池企业的复产速度也是相对缓慢的；如江西的部分地区，目前针对蓄电池企业的审查就还未结束，甚至是又进入新一轮减停产状态；而这对市场的影响，预计还要大于中上游企业减产所带来的影响。

因此对铅价的后市走势，我们是明确看跌的；因为虽然近期的回落幅度已经不小，但相对其反弹前的低点，目前的价位也还并不算低；而且铅市本身就处于一个消费需求减弱，下游产品逐渐被替代的不利局势之中。再加上自年底以来，有色金属普遍都经历过较大幅度的反弹，但目前却又是逐渐转入了下行趋势之中；所以市场氛围受大势影响，是相对偏空的；而这就导致了价格即便是出现了反弹，但大家的心理预期还是相对谨慎、乃至保守的。

而也正是这种心理造成了反弹难以长久，因为市场的惯性和共识是很难打破的，而且也完全没有必要去这样干。因此我们可以很明确的得出这样一个结论，就是目前无论是从哪个方面来看，铅价都不存在再次走强的基础；反而回落是大势所趋。既然如此，我们又何必去在意那些短期波动，就保持长线看空思路就可以了。