来源：国际衍生品智库

　　截至1月16日COMEX铜报价4.美元/磅，跌幅1.78%，从宏观层面来看，周三美联储鲍威尔可能因为当前奥密克戎感染人数新高，美国非农就业爆冷以及近期美股的调整做出了“似鹰实鸽”的讲话，市场对于加息预期压力缓和展现出较高的风险资产参与情绪，其次中国方面稳增长的宽松预期进一步加强，12月中国PPI继续回落，CPI与PPI剪刀差收敛给到一个货币与财政宽松的窗口，而社融-M2增速差同比继续回落，货币需求仍待发力，市场降息预期增强，往后看，美联储亟待解决的仍是高通胀的问题，加息，缩表的方式不会改变，并在1月25日之前这仍将成为市场反复博弈的重点；基本面上，下游开工逐渐趋弱背景下，备货需求也将出现转弱迹象，由此可能下旬确认累库拐点的到来。伴随着02进入交割月，强现实格局或将有所改变，供应没有问题背景下，供需面上国内弱于海外，价格回落至之前震荡区间里，等待宏观方向的进一步指引。