本周看法

咱们于7月26日汇报《提供的两大冲突，需要的三重催化：站在锂长远生长的开始上》、8月16日《供需冲突深刻，锂价加入新一轮上行周期》中已陆续发声果断看多锂价，当下咱们以为商场虽摇动加重，但锂盐价钱仍处于倏地上行期，果断看好锂板块投资价格！

提供侧

7月为史册碳酸锂临盆旺季，但国内7月碳酸锂产量环比下滑10%。据安乐科（ATK）统计，年7月我国碳酸锂产量1.9万吨，环比下滑10%，首要原由于部份锻炼厂检验。但以20年国内碳酸锂临盆数据为佐，7月应为临盆旺季。昨年7月我国临盆碳酸锂1.48万吨，为继8、9月终年第三高产量，与6月产量持平；夏日挥发量大有益于青藏盐湖临盆，且今夏蓝科新增2万吨碳酸锂产能仍处攀升阶段，今夏7月碳酸锂产量环比大幅下落使人存疑。在盐湖临盆向好，江西无大范围限电战术原形上，咱们正当估计碳酸锂产量环比缩小主由于锂辉石精矿枯窘，叠加寰球锂精矿下半年无增量提供，华夏锂盐临盆或遇无米下锅之逆境。

下半年外洋锂资本本质增量有限。碳酸锂价钱自昨年10月以来倏地上行启发上游锂资本的新一轮本钱开销，而受矿山盐湖建造周期影响，本年领先投产项目多为上轮阻滞的棕地资本。细分来看，下半年外洋锂资本增量有二：1）Q4复产Ngungaju（Altura）20万吨锂精矿恐不及预期。Pilbara打算21年Q4复产Ngungaju（Altura）锂矿，并于22年中实行20万吨产能达产。但连合雅宝二季度对澳洲做事力紧俏的阐发，且Pilbara本年已两次输送精矿至韩国为其氢氧化锂厂贮藏质料（估计），Ngungaju（Altura）的本质商场投放量恐不及预期。2）SQM新增4.5万吨碳酸锂产量一半将用于库存。SQM打算别离于岁终、岁终将其碳酸锂产能扩展至12万吨、18万吨。凭借SQM中报电话会指点，公司估计21年临盆9.5万吨碳酸锂，22年临盆14万吨碳酸锂，且新增4.5万吨产量中的一半用于矫捷库存。琢磨公司将于9月宣告寰球新氢氧化锂基地，咱们以为公司贮存碳酸锂或者率是为其新氢氧化锂产线备货，本质增量相对有限。

需要侧

7月新动力车销量淡季不淡，下半年马上迎来新动力车产销旺季。据华夏汽车产业协会数据，本年7月我国新动力车实行销量27.1万辆，环比增多6.0%。而回忆以前四年新动力车销量数据，7月销量环比6月上作为史册初次。琢磨新动力车销量将于下半年加入史册旺季，下半年新动力车产销将希望陆续高增，咱们保持21年寰球新动力车销量推断万辆的决断（详见7.26汇报《提供的两大冲突，需要的三重催化：站在锂长远生长的开始上》），果断看好锂盐需要增加。

国内正极材料厂H2大范围投产26.7万吨，边沿新增锂盐需要9.03万吨。据咱们统计，以容百德方为首的头部正极厂下半年边沿新增正极产能26.7万吨，（对应13.2万吨三元正极，13.5万吨磷酸铁锂正极），对应边沿新增锂盐需要9.03万吨。而琢磨寰球锂盐产量短期难显著释放，需要周期马上迎来花费电子+新动力车双旺季，咱们以为下半年锂盐边沿供需已渐渐失衡，当下咱们果断看好锂价趋向型脉冲上行。

至此，咱们以为年内锂盐提供相对有限，而下游需要将陆续向好，锂盐供需将保持紧均衡，锂价核心希望陆续上行。咱们选取三大角度举行推举：

弹性角度：天齐锂业，永兴材料，融捷股分（创议

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkyy/1169.html