周末地缘政治局势依然紧张，对贵金属形成利好影响；而美俄总统就乌克兰危机举行峰会的计划削弱了避险需求，并且美联储加息预期仍对黄金构成压力；国际金价在触及年6月以来高点.20美元/盎司后回落。截止17:00，伦敦金现冲高回落，整体在-美元/盎司区间运行；现货白银表现略不及黄金，整体在23.67-24.06美元/盎司区间运行。俄乌美等地缘政治未发生根本性的转变、通胀持续飙升、美联储货币政策转向预期被市场所消化等因素的综合影响下，贵金属短线回落不改整体趋势。沪金沪银方面，日内震荡小幅走弱，由涨转跌，沪金小跌0.25%至元/克，沪银小跌0.31%至元/千克。

　　②美联储3月加息确定性强，3月不排除加息50BP的可能，但是我们认为加息25BP的可能性依然大于50BP，年加息4-5次可能性大。③截至2月9日至2月15日当周，黄金投机性净多头增加手至手合约，表明投资者看多黄金的意愿继续升温；投机者持有的白银投机性净多头增加手至手合约，表明投资者看多白银的意愿升温。

　　俄乌紧张继续持续推升贵金属，局势一旦缓和则形成利空影响，如果地缘政治没有进一步的趋势出现，贵金属影响因素再度回归美联储货币政策。后市，随着美联储政策收紧利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，欧洲央行转鹰，并且俄乌地缘政治增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后维持震荡走强行情。贵金属上方面临重要阻力，然当前依然不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。

　　短期，贵金属冲高回落，面临重要阻力，但是强势行情仍未发生实质性变化。黄金高位震荡调整，将会持续上探-美元/盎司关键区间，若能突破则会上探位置；否则则会陷入震荡调整甚至是小幅回调的走势，短期支撑位为-区间，核心支撑位依然为和美元/盎司；沪金的下方支撑位为.6元/克的日均线，若能有效突破-元/克压力，依然有上探-区间的可能。白银仍将维持强势，上方强阻力位为24.美元的年线(沪银上方阻力元/千克的年线)，下方支撑位为23.23美元/盎司的日均线(元/千克)，强支撑位为23关口(元/千克)。

　　年上半年，若美联储再度释放更加鹰派信号或行动，贵金属仍有再度走弱的短期可能，美元/盎司(元/克)是重要支撑位，-美元/盎司(元/克)区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。白银短期再度走弱可能存在，21.4前低位置(元/千克)为强支撑位，跌至22美元/盎司()下方建议企稳做多。贵金属因政策调整预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。

（文章来源：方正中期期货）