01什么是钛材

钛是性能优异的战略金属，比强度优势突出

钛元素符号Ti，原子序数22，属于难熔稀有轻金属。它是银白色的金属，具有密度低、熔点高、比强度高、耐腐蚀性强、高低温性能好、无磁性、无毒、生物相容性好等特点，其中高比强度性能尤为突出，高强钛合金强度与高强钢相当，但密度几乎小一半。此外，钛及合金还具有形状记忆、超导和储氢等特点。目前钛及合金广泛应用于化工、海洋工程、航空航天、军事、冶金、医疗、体育休闲等领域。因此，钛是一种战略金属，是现代高新技术领域不可或缺的关键材料，又被称为“太空金属”、“海洋金属”。

位于产业链中游，有多种分类方法

钛材即钛加工材，是钛优异性能具体应用的载体，连接上游资源以及下游应用，处于产业链中游。它是指海绵钛（或海绵钛加合金元素）经熔炼形成钛铸锭，再经锻造、轧制、挤压等塑性加工方法将铸锭加工成材。

根据不同标准，钛材有多种分类方法，其中按形态和是否涉足军工方法较为普遍。按形态分，钛材包括棒材、丝材、管材、板材、异型材等；而根据是否涉及军工，钛材可分为军用钛材和民用钛材。

高端产品质量要求苛刻，壁垒较高

钛材加工难度较高，包括多个环节，涉足材料、装备、工艺控制等多个因素，具有较高技术、资金、装备等壁垒。其中用于航空航天、兵器等高端钛材，对产品质量的要求苛刻，在钛材“高均匀性、高纯净性、高稳定性”方面提出更高的要求，因此要求厂商配备高精度装备，具备钛合金材料设计能力、精细化生产工艺控制、工艺和设备匹配性，完善的质量控制体系等综合能力。

鼓励发展高端产品，军品实施行政许可制度

钛材属于新材料的范围，国家新材料重要政策和钛材也有一定关系。总体上，政策鼓励航空航天、海洋工程的高性能先进钛材的发展，致力使我国成为钛材料的强国。对于军用钛材而言，由于军工行业的特殊性，需接受国防科工局监管，采用严格的行政许可制度，承担涉密武器装备科研生产任务的企事业单位，必须取得相应资质、许可。

02中高端领域驱动未来钛材需求增长

化工是最大下游，航空航天占比不断提高

中国钛材的消费主要集中在化工、航空航天、电力三大领域，其中化工占比最大，但年以来份额有所下降，已由年的53%下降为年的45%，年因化工PTA投资规模较大，化工领域占比回升到51%。而航空航天领域发展态势较好，在钛材的消费占比持续提升，由年的约10%提高到年的约18%。

与美国、俄罗斯等先进钛材国家以航空航天为主要下游相比，中国钛材消费结构中，工业消费比重较高，高端的航天航空、民用品占比偏低，未来钛材结构优化的空间大。

中国是全球主要消费国，需求总体保持增长态势

钛下游领域较为广泛，需求和宏观经济以及航空工业的发展关联较大。全球范围内，自上世纪八十年代以来，全球钛工业经历了三次较大的景气和低迷期，和全球经济发展周期基本一致。

在中国，年随着经济增速放缓以及经济结构调整，中国普通钛材消费出现了一定的下降，导致钛材销售量下降，且较低销售水平持续到年。伴随着年中国以及全球经济的复苏、中高端钛材需求增长以及行业去库存完成，年中国钛材销售量较大增长，达到5.5万吨，并于年进一步提高到6.9万吨（其中国内销量5.6万吨）。目前中国已成为全球主要的钛消费国之一，在全球钛材消费占比约40%。

化工领域受益PTA投资潮，预计未来回归平稳

钛材在化工的应用包括氯碱、有机无机合成、化肥、塑料等。近年来，随着民营大炼化的兴起，我国使用钛材PTA项目大量增加，促进化工领域钛材需求增长。

根据PTA项目投产计划，~年中国PTA处于建设高峰期，作为设备材料，钛材需求提前计划投产时间，为此，我们认为，~年我国化工领域钛材需求仍相对旺盛。而从年起，化工钛材需求将转为相对平稳阶段。

国防费用持续增加，为军用钛材增长奠定基础

钛材作为高熔点的轻金属，在航空航天领域具有先天优势。在我国钛材消费中，航空航天领域也是少数持续增长的领域，年市场规模约1.3万吨，~年需求年复合增速高达15%。

航天航空包括军用和民用，其中军用受国防支出和政策影响较大。根据我国于年7月发布的《新时代的中国国防》白皮书，中国将致力于国防现代化，实施积极防御的军事战略，加大老旧装备的淘汰，形成以高新技术装备的骨干的武器装备系统。可以预见，未来我国国防支出将持续增加，且高技术装备备受

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