天风证券杨诚笑,孙亮,田源,王小芃,田庆争

一、稀土：氧化铽赓续高涨。

镨钕和镝产物代价下滑，单钕及铽钬代价高涨。随下游购买成交完结，商场须要减轻，商家报价慢慢下调，瞻望近期总体持稳小幅震撼为主。

镝产物代价偏弱，大厂以实单报价，磁材企业刚需为主，理论成交平淡。

铽商场代价高涨，分散厂、持货商出货心愿低，商场总体较主动，商业商氧化铽持货库存少，看涨心绪深厚。

相干方向：盛和资本、五矿稀土、朔方稀土、厦门钨业。

二、钴：末端须要边沿改进。

动力电池厂7月施工率较6月基础都有增添，平衡环比提升15%。某头部电池厂排产筹办环比高涨30%-40%，主因外埠高镍定单复原及国内车市对铁锂须要增添。小动力商场方面，国内两轮车及电开器械商场赓续炎热，部份电池厂已逼近满产。数码商场已投入淡季，电池厂会相对节减产能，瞻望8月终及9月初复原。

相干方向：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

三、锂：碳酸锂代价疲软。

本周电池级碳酸锂代价走低。青海区域干流企业近期挺价心愿精确，工碳代价片刻稳定，另外企业仍面对高库存压力，出货心愿剧烈，在须要无精确回暖记号时，碳酸锂代价回调难度较大，买方仍将压价购买。

相干方向：赣锋锂业。

四、钨：须要欠安，钨价或将着落。

本周钨价小幅高涨，上游矿商企业让价会谈心愿不高，商场资本有限，下游用户买卖清静，采买心绪严谨，资产链高低游博弈时势难以缓和，后期产物倒挂行情没有改进，商场新增定单较少，瞻望后期钨价小幅走弱。

相干方向：厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业。

五、锰：须要较弱，代价着落。

口岸现货库存有所积累，8月外盘期货报价仍有下滑空间，致使国内购买方更不敢轻松接盘，电解锰月初钢厂出场投标，投标数目环比增添，但压价显然，投标订价环比着落-元/吨不等，已有一般企业停产旁观，商场供需失衡时势有待缓和。

相干方向：鄂尔多斯。

六、锆：须要较弱，锆价持稳。

当前特诺及RBM示意三季度报价将赓续持稳运转，前期受疫情影响，企业库存多已消化，企业主动挺价，下游商场虽不停压价，但企业成本支柱下保价较为主动。

相干方向：盛和资本、三祥新材、东方锆业。

七、镁：须要疲弱，代价低位。

首要影响成分在于商场须要弱势仍旧显然，商场成交延续放缓，代价涌现松动，鉴于商场成本支柱及须要抵御双成分影响，展望后时值格低位盘桓。

相干方向：云海金属。

八、钛：钛矿高涨，但海绵钛低位。

跟着下游须要的慢慢复原，攀枝花区域10矿及中矿商场成交代价高涨，海南区域钛矿代价有所高涨，国内钛系产物商场总体慢慢苏醒，交投气氛陆续改进。海绵钛商场行情悲观不改，代价高涨仍需功夫。

相干方向：宝钛股分。

九、钼：矿端坚硬，但须要乏力。

本周钼价下调，下游用户购买本事有限，企业挺价心绪减轻，代价涌现松动，加之克日国际钼价大幅回落影响，业者对后市看空心绪偏浓，瞻望短期钼精矿代价弱稳为主。

相干方向：金钼股分。

危机提醒：须要回暖不及预期的危机、上游提供大增的危机，疫情屡屡的风向，库存大幅增添的风向。