今天聊一下铂科新材，这是一家总部位于深圳的专精特新小巨人企业。

稀土和磁材是最近的热门主题，所谓的磁材就是磁性材料。磁性材料有很多种，通常分为硬磁材料（又叫永磁材料）、软磁材料（又叫柔性磁材）和功能性磁材这3种。

所谓的软磁材料，是指在外加磁场中能被磁化，离开磁场时磁性消失的一类材料。这与硬磁材料完全不一样，硬磁材料最常见的应该就是大家小时候玩过的吸铁石（磁铁），这玩意它的磁材是一直在的，不管你是否外加磁场，它一直有磁性。

软磁材料又包括金属软磁、铁氧体软磁、非晶软磁、纳米晶软磁合金共4类。其中金属软磁又分为软磁合金和金属磁粉芯。金属磁粉芯指的是用金属软磁材料制成的粉末与绝缘介质混合，再通过粉末冶金工艺生产的磁芯。

上面说的比较绕，看得头晕。我画个图，大家一看便懂。

金属磁粉芯由金属软磁合金粉末加工而成，是光伏逆变器、电源、充电桩、变压器等产品重要的电感元件。目前国内外主要金属软磁粉芯龙头企业包括昌星和美磁，国内企业包括铂科新材、东睦股份、横店东磁、天通股份等，品质接近或达到国外水平。

铂科新材是金属软磁粉芯行业龙头，也是A股第一只纯正的金属软磁材料股，预计年金属软磁材料销量2.2万吨，年预计可达2.8-2.9万吨。金属软磁粉芯收入规模已经超越国外龙头公司昌星和美磁，综合毛利率稳高于30%，远高于同业水平。

先来研究学习一下公司的主营情况。根据公司年报介绍，公司主要从事金属软磁粉、金属软磁粉芯及电感元件的研发、生产和销售，为电能变换各环节的电力电子设备或系统实现高效稳定、节能环保运行提供高性能软磁材料以及电感元件整体解决方案。

上面这张图看得比较清晰。公司的产品主要就3样，一是金属软磁粉，我简称为粉；二是金属软磁粉芯，我简称为芯；三是电感元件，我简称为电感。这3样东西是一脉相承的，粉芯是通过磁粉制成的，而电感则又是通过磁粉和粉芯制成的。公司把磁粉和粉芯卖给客户，客户买回去还是拿来制造电感等电力电子元器件。大概就这么回事，一说大家就能理解。

公司的这3样产品主要应用在光伏逆变器、电源、充电桩、变压器等产品。

以光伏为例，公司的金属磁粉芯产品在光伏发电领域主要应用在光伏逆变器中，逆变器是光伏发电组件之一，作用是将光伏面板发的直流电转换成交流电。

光伏逆变器目前主要分为组串式逆变器和集中式逆变器两大类，集中式逆变器主要使用硅钢片电感，组串式逆变器主要使用金属磁粉芯电感，现在光伏逆变器的发展走势，是组串式逆变器占比提升并逐渐成为主流，那么金属磁粉芯在光伏逆变器中的市场占比必然将逐年提升。这对公司而言，当然是好事。

另外在储能、新能源汽车、充电桩、数据中心、变频空调等各领域，公司的产品都发挥着重要作用，不可或缺。除此之外，公司还搞了2个新产品，未来可能会贡献新的业绩增长。

一是铜铁共烧合金芯片电感，

二是高端金属软磁粉末。其中芯片电感是顺应电感材料向高频低损耗和高饱和磁感方向发展趋势推出的，而高端金属软磁粉末产品，则可用于制造贴片电感。这2个新产品未来的市场空间都非常大，如果发展的话的话，可能会为公司带来第二成长曲线，前途非常远大。