来源：金融界网站

金融界网站8月6日讯国内期货市场收盘，商品期货涨跌参半，贵金属板块涨幅居前，沪银涨逾7％，20号胶尾盘拉升涨逾5％，沪铅涨超4％；玻璃、沪镍涨超2％，郑棉、焦煤涨超1％；焦炭、棕榈、燃油小幅上涨。农产品大幅下跌，红枣跌超3％，鸡蛋、豆二、苹果跌超2％；沪铝、硅铁跌超1％。

铁矿大涨到何时？供需缺口仍然存在

上周全球发货微增，到港下降较多。Mysteel新口径19港铁矿石发运量（7/20-7/26）：上周19港澳洲巴西铁矿发运总量.3万吨，环比上期增加34.3万吨；澳洲发货总量.2万吨，环比减少.9万吨；其中澳洲发往中国量.3万吨，环比减少.9万吨；巴西发货总量.1万吨，环比增加.2万吨。全国45港到港总量到港量.1万吨，环比减少.4万吨；北方六港到港总量为.1万吨，环比减少.1万吨。据悉，6月至今澳巴发运量均值较1—5月增长接近20％，其中VALE发运的恢复较为明显，1—5月VALE周发运均值仅有万吨，而6月至今达到万吨，增长38.8％，并且VALE在半年报中也坚持今年会完成3.1亿—3.3亿吨的目标量。

整体供应来看，7月份澳洲发运环比减少.7万吨，巴西发运环比减少了.1万吨。受巴西新冠持续恶化的影响，巴西淡水河谷的发货仍然受到影响，铁矿的供应仍然难以赶上往年水平。

菲律宾进行第二次疫情封锁但暂未影响镍矿生产

近日菲律宾疫情新增确诊人数大幅攀升，菲律宾政府进行疫情以来的第二次封锁命令，不过此次封锁范围只包括首都和周边四省，不包括主要镍矿产区，因此镍矿供应暂未受到影响，后续变动仍需进一步观察。昨日夜间受资金影响镍价冲高回落，沪镍0合约最高上冲至元/吨。近期印尼镍铁新投产能速度偏快，国内不锈钢厂集中采购高镍铁，主流成交价到0元/镍点（到厂），短期高镍铁价格偏强运行，不锈钢厂出台的废不锈钢采购价格亦环比涨元/吨，废不锈钢市场供应偏紧。当前镍矿价格高企，国内多数镍铁厂仍处于盈亏边缘，上周中国镍矿港口库存继续小幅回升，但仍处于历史低位，若三季度中国镍矿港口库存未能得到足够的累升，则菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重。

镍当前供需并不乐观，市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重，未来镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。但是市场对于印尼镍铁压力早有预期，镍价表现偏弱或一定程度已经反映中线利空压力，在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限，除非宏观环境全面转空，否则镍价下行空间有限。当前反而需要警惕预期之外的变故发生，一旦预期供应无法兑现，在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次向下寻底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。